核心观点:

发改委8月4日发布《关于实施增强制造业核心竞争力重大工程包的通知》,旨在加快制造业转型升级,印发了《增强制造业核心竞争力三年行动计划(2015-2017年)》以及轨道交通装备、高端船舶和海洋工程装备、工业机器人(80.00,-0.710,-0.88%)、新能源(2013.58,23.520,1.18%)(电动)汽车、现代农业机械、高端医疗器械和药品等6个重点领域关键技术产业化实施方案。

我们认为:高端装备(11885.24,-51.880,-0.43%)制造将由大变强,政府志在高远。政策核心目的在于打造中国制造业中的优势产业由大变强,扩大国际影响力,创建一批国际公认的中国标准,并带动基础材料、基础工艺、基础零部件水平提高和制造业整体素质提升,可谓志在高远。

轨交装备:首推永贵电器(28.50,-0.090,-0.31%)、鼎汉技术(0.00,0.000,0.00%)。重点涉及谱系化动车组、城市轨交车辆以及轨交控制系统的研发示范产业化,不仅强调了时速350公里标准动车组的转向架及车体、制动系统、牵引系统、齿轮传动系统等关键核心部件的自主化,而且强调了低地板现代有轨电车、现代跨座式单轨客车的研发应用。我们认为:核心零部件的国产化将是铁路设备行业高景气度下的细分投资逻辑,上周国家也发文全面开放了铁路投资和运营市场,重点鼓励社会资本投资建设和运营城际铁路和支线铁路等(明确将利用PPP模式)。国内铁路固定资产投资维持高位、海外市场开拓构成十三五铁路设备行业投资机会两大推动力,铁路投融资体制改革推进将提供铁路行业长期稳定健康快速发展动力,看好铁路设备板块整体投资机会并密切关注轨交装备新技术新趋势。标的上首推发展战略清晰、内生式增长与外延式并购双轮驱动的永贵电器(300351)和鼎汉技术(300011)。

高端船舶和海工装备:首推中国重工(13.88,0.340,2.51%)、中船防务(45.11,-1.130,-2.44%)。重点涉及豪华邮轮、新型液化天然气船、绿色智能船舶等重大产品的示范应用以及新型船用动力系统、通讯导航系统等关键配套系统的攻关。日前中船重工集团董事长胡问鸣明确表示,将“分板块”加快推进集团军工资产证券化,实施中船重工动力板块的专业化重组。船舶行业是我国军工行业中军民融合程度最高的行业之一,无论是在《中国的军事战略》白皮书中,还是在《中国制造2025》中,都将海洋和船舶作为了发展的重点,虽然全球造船市场持续低迷,但我国的高技术新型船舶和海洋开发类订单仍有所增长。以2013年底数据为准,中船集团的资产证券化率为31%,而中船重工集团的资产证券化率为48%,都仍有较大的资产证券化空间,首推中国重工、中船防务,建议关注中国船舶(39.20,-0.520,-1.31%)、风帆股份(42.38,0.000,0.00%)。

工业机器人:首推机器人、黄河旋风(17.00,-0.760,-4.28%)。重点涉及整机系列化产品开发应用及数字化生产方式改造、高精密减速器等关键零部件研发及产业化,第三方检验检测平台建设及标准制定等工作。我们认为:

(1)中国制造2025“软+硬”两条腿走路的方案不变,从2.0到3.0的硬件升级仍然值得关注;

(2)硬件自动化细分领域龙头有望优先受益。未来行业格局将逐步发生变化,民营行业龙头将在更多自动化细分领域中发挥作用。推荐两类标的:继续看好蓝筹自动化行业龙头+看好民营+细分领域智造龙头。自动化领域的蓝筹龙头,具有核心竞争力和稳定业绩增长的机器人、汇川技术(43.72,0.370,0.85%)、博实股份(43.36,-1.640,-3.64%);民营细分领域龙头,黄河旋风(民营+工业4.0(3297.66,-11.280,-0.34%)供应商龙头)、佳士科技(23.11,-0.750,-3.14%)(焊接自动化龙头)、南风股份(22.98,1.120,5.12%)(核电及PM2.5设备稳定增长+金属3D打印迎来大型铸件领域革命)。